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葡京官网:红塔证券 能拿到A股入场券吗?

时间:2019/4/17 22:38:16  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 资料显示,红塔证券是2001年9月8日红塔集团、云投集团、国开投、云南省国托等13家发起人共同发起设立的,次年正式注册,注册资本13.87亿元。经过多年的发展和眼花缭乱的股权变更之后,目前公司控股股东为合和集团,持有公司33.48%的股份,实际控制人为中烟总公司。  俗话说背...
    资料显示,红塔证券是2001年9月8日红塔集团、云投集团、国开投、云南省国托等13家发起人共同发起设立的,次年正式注册,注册资本13.87亿元。经过多年的发展和眼花缭乱的股权变更之后,目前公司控股股东为合和集团,持有公司33.48%的股份,实际控制人为中烟总公司。
  俗话说背靠大树好乘凉,但对券商行业的红塔证券而言并非如此。数据显示,2015-2017年,公司业绩下降明显,分别实现营业收入19.75亿元、9.75亿元和11.13亿元;对应的各期净利润分别为10.44亿元、3.39亿元和3.68亿元。不仅如此,红塔证券经营活动产生的现金流量净额也在剧烈波动,且始 终 与 净 利 润 差 异 较 大 。2015-2017年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为-14.89亿元、12.52亿元和-14.85亿元。而在红塔证券业绩大幅下降时,公司却年年大手笔分红。招股书显示,2015-2017 年,公司分别实施了2014年度、2015年度和2016年度的利润分配方案。具体来看,2015年向股东派发现金股利每股0.15元,共计派现3.09亿元;2016年向全体股东派现6.01亿元;2017年向股东派发现金红利每股0.18元,合计派现5.88亿元,也即三年时间累计派现 14.98 亿元。而 2014-2016年,公司的净利润分别仅为4.76亿元、10.44亿元和3.39亿元。也即意味着,2014年分红分掉净利润的逾六成,2015年度分红分掉净利润的近六成,2016年度分掉净利润的1.73倍,三年累计分掉净利润的80.58%。
  证券经纪业务持续下降
  既然3年时间可以分掉净利润的逾八成,是否意味着红塔证券盈利能力正在加强?《金融投资报》记者梳理发现,公司持续盈利能力存疑。
  招股书显示,红塔证券收入来源比较单一,主要收入来源于证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务,2015-2017年三项业务收入合计占营业收入的比例分别为89.49%、61.82%和48.06%。其中,证券经纪业务持续下降,2015-2017年分别为8.98亿元、2.65亿元和1.77亿元,占公司营业收入的比重分别为45.46%、27.16%、15.90%,也呈逐年下降趋势。
  同时,尽管与同行相比,业务主要集中于云南地区的红塔证券平均佣金率高于市场,但近几年来公司佣金率呈快速下降状态。2015-2017年,公司股票基金平均佣金率分别为0.93‰、0.76‰、0.73‰,其中股票平均佣金率为 0.93‰、0.77‰、0.74‰,而基金平均佣金率则为0.57‰、0.37‰、0.17‰。
  具体到行业排名上,红塔证券也不占优势。根据中国证券业协会公布的证券公司经营业务排名,2015年末和2016年末,公司总资产排名分别为第69位和第67位;公司净资产排名分别为第32位和第39位;公司净资本排名分别为第39位和第45位。2015年和2016年,公司营业收入排名分别为第71位和第72位;公司净利润排名分别为第61位和第63位。证券经纪业务方面,2015年公司代理买卖证券业务净收入排名为第61位,2016年公司代理买卖证券业务收入排名为第45位;2015年和2016年,营业部部均代理买卖证券业务净收入排名分别为第46位和第55位。    

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